インフレ圧力の高まりから景況感の悪化が続く

インフレ圧力が弱まらず利上げが継続すれば、景況感の低迷が続く可能性も

日米欧の景況感が50を割り込む

グラフ1：日米欧の総合PMIの推移

S&Pグローバルが23日に発表した8月の米国総合PMI（購買担当者景況感指数、速報値）は45.0と7月の47.7から2.7ポイント低下し、新型コロナウイルスの感染が拡大し始めた2020年5月以来の低水準となりました。また、ユーロ圏の総合PMIも49.2と7月の49.9から0.7ポイント低下、日本の総合PMIも48.9と7月の50.2から1.3ポイント低下し、いずれの国・地域も好不況の境目とされる50を割り込みました（グラフ1）。米・ユーロ圏では利上げや前年同期比で8％を超える高いインフレ率が景況感を低下させたとみられます。日本は米・ユーロ圏と比較して相対的にインフレ率は低いものの、感染第7波により一週間あたりの新型コロナウイルス新規感染者数が世界最多となっていることなどが、景況感の悪化要因となったと思われます。

製造業・サービス業ともに前月から低下

ユーロ圏の製造業PMIが49.7（同－0.1）（グラフ2）、米国のサービス業PMIが44.1（同－3.2）（グラフ3）、と50を割り込むなどいずれの国・地域も製造業・サービス業ともに前月から低下しました。ウクライナ危機の長期化などによる原材料価格の高騰や供給網の混乱、物価高騰による生活費上昇にともなう家計の支出削減などが影響していると考えられます。

グラフ2：日米欧の製造業PMIの推移

グラフ3：日米欧のサービス業PMIの推移

利上げ継続により景況感低迷が続くことも

インフレ圧力が高い欧米ではインフレ抑制のため、中央銀行が今後も利上げを継続する可能性が高いとみられていることから、景気減速懸念による景況感低迷が続くことが想定されます。欧米に比較して相対的にインフレ率が低い日本も、欧米の景況感が悪化していることやコロナ感染者数が高い水準にあることから、欧米同様に景況感低迷が続くことが想定されます。