金融市場NOW

日銀短観(2020年6月調査)の概要

2020年07月02日号

金融市場の動向や金融市場の旬な話題の分析と解説を行います。

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金融市場ラインマーカー

新型コロナウイルスの影響から日銀短観は景気の大幅な悪化を示す結果に

  • 日本銀行が発表した2020年6月の全国企業短期経済観測調査(短観、6月調査)において、大企業の業況判断指数(DI)は製造業・非製造業ともに悪化。先行きは若干改善する見通し。
  • 新型コロナウイルス感染拡大に伴う緊急事態宣言等を受けて2020年度の経常利益予想は前回調査から大幅に悪化。

大企業製造業・非製造業DIともに悪化

日本銀行が7月1日に発表した短観、6月調査は前回調査と同様、新型コロナウイルスの感染拡大が影響し、業況判断DIは大企業製造業・非製造業ともに大きく悪化しました。

大企業製造業のDIは、前回調査より26ポイント悪化したマイナス34となり、6期連続で悪化しました(表1)。マイナス34という数字はリーマンショック後の2009年6月調査(-48)以来の水準となります。景況感は全業種で悪化しており、中でも自動車や鉄鋼といった輸出産業の悪化が目立ちました。先行きは、自動車等が大きく悪化した反動から回復が見込まれているものの、新型コロナウイルス感染第二波への懸念等を受け、景気低迷が予想されることから、全業種のDIがマイナスとなっています。

大企業非製造業のDIはマイナス17と前回調査から25ポイント悪化しました(表1)。巣ごもり需要を取り込んだと言われる小売以外の全業種で前回調査から景況感が悪化しています。新型コロナウイルス感染拡大に伴う緊急事態宣言を受けた全国的な外出自粛要請等が影響し、遊園地等の娯楽業を含む対個人サービスの景況感が大きく悪化しています。先行きについては、大きく悪化した対個人サービスや宿泊・飲食サービスが反動から上昇する見込みであるものの、経済の正常化には時間がかかるとみられており、非製造業の景況感の改善にも時間を要するものと思われます。

表1:日銀短観業況判断DI(2020年6月)

(「良い」-「悪い」、ポイント)

  • (*1)2020年3月調査比
  • (*2)2020年6月(最近)比
  • 出所:日本銀行のデータをもとにニッセイアセットマネジメント作成
  2020年3月調査 2020年6月調査
最近 最近 先行き
  変化幅(*1)   変化幅(*2)
大企業 製造業 -8 -34 -26 -27 7
非製造業 8 -17 -25 -14 3
全産業 0 -26 -26 -21 5
中堅企業 製造業 -8 -36 -28 -41 -5
非製造業 0 -27 -27 -29 -2
全産業 -3 -30 -27 -33 -3
中小企業 製造業 -15 -45 -30 -47 -2
非製造業 -1 -26 -25 -33 -7
全産業 -7 -33 -26 -38 -5

2020年度の経常利益予想は大幅に悪化

前回調査時点では、大幅な悪化が見込まれていなかった2020年度の売上高と経常利益の予想は、新型コロナウイルス感染拡大による経済活動の低迷を受けて、経常利益(全規模合計)が大きく悪化しました。前回調査では前年度比-2.5%の予想でしたが、6月調査では同-19.8%と大幅に悪化しています。足元では徐々に経済活動が再開されているものの感染第二波も懸念されており、企業にとって厳しい環境が続きそうです。

表2:売上高・経常利益予想(前年度比、6月調査)

単位:(%)

  • 出所:日本銀行のデータをもとにニッセイアセットマネジメント作成
  2020年度売上高 2020年度経常利益
3月調査 6月調査 変化幅 3月調査 6月調査 変化幅
大企業(全産業) 0.6 -1.9 -2.5 -1.9 -11.1 -9.2
中堅企業(全産業) 0.5 -4.1 -4.6 -4.3 -30.2 -25.9
中小企業(全産業) -1.2 -7.6 -6.4 -3.3 -41.8 -38.5
全規模合計(全産業) 0.1 -3.9 -4 -2.5 -19.8 -17.3

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