世界の株式市場動向と見通し

当面は成長株や大型株主導の展開が続こう

（1）世界株式が回復基調

グラフ1：世界株式の状況

2月12日に史上最高値を更新した世界株式ですが、新型コロナウイルスの感染拡大や原油価格の急落等を受け、3月23日にかけて34％下落しました。その後は、主要国政府による経済対策や中央銀行による金融緩和策の発動等を受けて持ち直し、4月20日時点では2月12日の高値を18％下回るところまで回復（グラフ1）。2月12日高値から3月23日安値までの下げ幅の半値戻し水準まで上昇しています。

（2）成長株と割安株及び規模別指数の状況

情報技術（IT）や半導体関連株が含まれる成長株の2月12日時点からの下落率は4月20日時点で13％。一方、金融株や電力・ガス等の公益株が含まれる割安株は24％となっています。規模別では、中小型銘柄に比べて業績が安定し、かつ流動性に富むとされる大企業銘柄が中心の大型株の下落率が中型株や小型株より小さくなっています（グラフ1）。

（3）セクター別指数の状況

世界産業分類基準（GICS）による11セクターの内、下落率が小さい3セクターは、ヘルスケア、生活必需品、情報技術。一方、大きい3セクターは、エネルギー、金融、航空機製造企業等が含まれる資本財となっています（グラフ2）。尚、ブルームバーグ予想（4月20日時点）によると、下落率の小さい3セクターの2020年のEPS（1株当り利益）は2019年より増加、他方、下落率の大きい3セクターは減少が見込まれています（グラフ3）。

グラフ2：セクター別の状況

グラフ3：EPS（1株当り利益）予想

（4）今後の見通し

新型コロナウイルスの感染拡大による先行きの不透明感等から、当面は最先端分野で独自の高い技術力を誇る銘柄等、業績の拡大が期待される成長株や、売買量が多く流動性に富む大型株が相場のけん引役になるものと思われます。尚、新型コロナウイルスの感染終息の見通しが強まれば、出遅れセクターや銘柄のリバウンド狙いの買いが本格化することも考えられます。

• 成長株、割安株、セクター指数はMSCI World Index（ドルベース）基準