金融市場NOW

干支で占う2015年の日本株式の動向

2014年12月29日号

金融市場の動向や金融市場の旬な話題の分析と解説を行います。

2015年は未（ひつじ）年、未年は辛抱・・・

今回は、相場格言※についてです。

  • 相場格言は、相場の経験則から言い伝えられたものであり、将来を予見するものではありません。

「辰巳天井、午尻下がり、未辛抱、申酉騒ぐ、戌は笑い、亥固まる、子は繁栄、丑はつまずき、寅千里を走り、卯は跳ねる」という相場格言があります。
干支は十二干支なので、"12年サイクル（周期）"といえなくもないのですが、時期によって年間騰落率に違いがあるため、アノマリー（相場の経験則）の１つとして見てみたいと思います。

表1：日経平均株価の干支年毎の年間騰落率

※2014年は、年初来11月末までの騰落率
出所:ブルームバーグのデータよりニッセイアセットマネジメントが作成
干支 年間騰落率（％） 年間騰落率（％） 年間騰落率（％） 年間騰落率（％） 平均（％）
子 1972年 91.9 1984年 16.7 1996年 -2.6 2008年 -42.1 16.0
丑 1973年 -17.3 1985年 13.3 1997年 -21.2 2009年 19.0 -1.5
寅 1974年 -10.9 1986年 43.9 1998年 -9.3 2010年 -3.0 5.2
卯 1975年 13.2 1987年 14.6 1999年 36.8 2011年 -17.3 11.8
辰 1976年 14.9 1988年 39.9 2000年 -27.2 2012年 22.9 12.6
巳 1977年 -2.5 1989年 29.0 2001年 -23.5 2013年 56.7 14.9
午 1978年 23.4 1990年 -38.7 2002年 -18.6 2014年 7.2 -6.7
未 1979年 9.5 1991年 -3.6 2003年 24.5 2015年 10.1
申 1980年 7.5 1992年 -26.4 2004年 7.6 -3.7
酉 1981年 8.8 1993年 2.9 2005年 40.2 17.3
戌 1982年 4.4 1994年 13.2 2006年 6.9 8.2
亥 1983年 23.4 1995年 0.7 2007年 -11.1 4.3

グラフ1：日経平均株価の干支年毎の年間騰落率（平均）

出所:ブルームバーグのデータよりニッセイアセットマネジメントが作成

1972年以降の"未年"の日経平均株価の年間騰落率（平均）は+10.1％となっています。十二干支でよく見られるのは、「辰巳天井」で高値（天井）をつけ、午年である程度調整し、未年で再び上昇トレンドに入るというパターンです。もしこのパターンを踏襲しているとすれば、2012・13年で高値をつけ、今年（2014年）はある程度調整し（今年前半は調整した）、来年（2015年）からは再び上昇トレンドを継続するかもしれません。 また、「未年は辛抱」とありますので、少々下がっても戻る"往来相場"になるとも考えられます。あくまで、「相場格言」なので、"当たるも八卦"程度の参考にしておきたいと思います。

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