エマージング諸国を中心とした世界的なインフレ進行に市場の注目が集まり、足元は株価の調整要因の一つになっていますが、逆にデフレ環境にある日本株は、他のアジアエマージング諸国比で選好されている模様で、年初来、資金流入が継続しています（グラフ3）。

産油国が集中する中東地域の地政学リスクは、原油価格の高騰を招き、インフレ懸念を醸成しますが、現在の米国の原油在庫は最高水準にあるため、2008年夏場のように、原油在庫が急激に低下し、需給懸念等から原油価格が最高値をつける環境とは異なります。このこともあり、原油高を受けた米国内のインフレ期待は落ち着いたものになるとの見方もできます（グラフ4）。米国のカーニー報道官は、中東での騒乱から原油の供給が削減されたとしても米政府は対応できるとコメントしています。

米国投資信託のマネーフローを見ると、インフレ懸念が進行しているエマージング諸国を含む非米国株投資信託から低インフレ下にある米国株投信に資金が流れているのが観測できます（グラフ5）。