よくわかる!カバードコール戦略

Ⅲ.カバードコール戦略の事例研究!

ケース1
株価は上昇したけど、権利行使価格に達しなかった場合、カバードコール戦略の損益は?

配当金に加えて、オプションプレミアムが上乗せされているね。
このケースでは、「やっていて良かった、カバードコール戦略!」となるね。

株価上昇も権利行使価格に達しなかった場合
・上記は株式を原資産とし、当該株式のコールオプションを100%売却した場合の1つの権利行使期間におけるカバードコール戦略の損益イメージを示したものです。 ・満期日までに株式の配当金の支払いがあり、権利行使価格が当初株価以上で満期日に限り権利行使できるということを前提にしています。 ・取引に係る費用等は考慮していません。実際の取引とは異なりますのでご注意ください。
株価上昇も権利行使価格に達しなかった場合
・上記は株式を原資産とし、当該株式のコールオプションを100%売却した場合の1つの権利行使期間におけるカバードコール戦略の損益イメージを示したものです。 ・満期日までに株式の配当金の支払いがあり、権利行使価格が当初株価以上で満期日に限り権利行使できるということを前提にしています。 ・取引に係る費用等は考慮していません。実際の取引とは異なりますのでご注意ください。

ケース2
株価が下落した場合、カバードコール戦略の損益は?

オプションプレミアムにより、株価の下落による損失が軽減されているね!
このケースでも、「やっていて良かった、カバードコール戦略!」となるね。

株価が下落した場合
・上記は株式を原資産とし、当該株式のコールオプションを100%売却した場合の1つの権利行使期間におけるカバードコール戦略の損益イメージを示したものです。 ・満期日までに株式の配当金の支払いがあり、権利行使価格が当初株価以上で満期日に限り権利行使できるということを前提にしています。 ・取引に係る費用等は考慮していません。実際の取引とは異なりますのでご注意ください。
株価が下落した場合
・上記は株式を原資産とし、当該株式のコールオプションを100%売却した場合の1つの権利行使期間におけるカバードコール戦略の損益イメージを示したものです。 ・満期日までに株式の配当金の支払いがあり、権利行使価格が当初株価以上で満期日に限り権利行使できるということを前提にしています。 ・取引に係る費用等は考慮していません。実際の取引とは異なりますのでご注意ください。

ケース3
権利行使価格を超えて株価が上昇した場合、カバードコール戦略の損益は?

権利行使価格を超える値上がり益は、受け取れないんだ。
ついては、以下のイメージ図のように“放棄した値上がり益”が“受け取ったオプションプレミアム”を上回るケースでは、「やらなければ良かった、カバードコール戦略!」となるね。

権利行使価格を超えて株価が上昇した場合
・上記は株式を原資産とし、当該株式のコールオプションを100%売却した場合の1つの権利行使期間におけるカバードコール戦略の損益イメージを示したものです。 ・満期日までに株式の配当金の支払いがあり、権利行使価格が当初株価以上で満期日に限り権利行使できるということを前提にしています。 ・取引に係る費用等は考慮していません。実際の取引とは異なりますのでご注意ください。
権利行使価格を超えて株価が上昇した場合
・上記は株式を原資産とし、当該株式のコールオプションを100%売却した場合の1つの権利行使期間におけるカバードコール戦略の損益イメージを示したものです。 ・満期日までに株式の配当金の支払いがあり、権利行使価格が当初株価以上で満期日に限り権利行使できるということを前提にしています。 ・取引に係る費用等は考慮していません。実際の取引とは異なりますのでご注意ください。

まとめ

  • 「やっていて良かった、カバードコール戦略!」というケース
    下記以外のケース
  • 「やらなければ良かった、カバードコール戦略…」というケース
「やらなければ良かった、カバードコール戦略…」というケース
「やらなければ良かった、カバードコール戦略…」というケース
カバードコール戦略、わかったかな?メリットとデメリットを理解して活用ください!最近はカバードコール戦略を活用した投資信託もあるんだよ。資産運用の選択肢として、検討したいわ!

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