よくわかる!カバードコール戦略

Ⅰ.オプション取引について!

オプション取引って、何かしら?

  • オプションとは特定の商品(原資産)をあらかじめ定められた期日に、あらかじめ定められた価格で買う、あるいは売る権利をいいます。この権利の取引がオプション取引です。
  • 買う権利のことを「コールオプション」、売る権利のことを「プットオプション」、あらかじめ定められた価格を「権利行使価格」、あらかじめ定められた期日を「満期日」、権利が行使出来る期間を「権利行使期間」といいます。
  • オプションの買い手は権利を得る対価として、売り手に対してオプションプレミアムを支払います。なお、買い手は権利を行使しても利益にならない時には、権利を放棄することができます。
  • オプションには、一定の期日(権利行使日)にのみ権利行使ができる「ヨーロピアンタイプ」と一定の期間内にいつでも権利行使できる「アメリカンタイプ」があります。

コールオプションの取引イメージ

コールオプションの取引イメージ
コールオプションの取引イメージ

オプションプレミアムって、いくらもらえるの?

  • 権利行使価格の水準、原資産の変動率、満期日までの期間や市場での需給関係などによって、オプションプレミアムは変動します。

コールオプションのオプションプレミアムの主な変動要因

コールオプションのオプションプレミアムの主な変動要因
コールオプションのオプションプレミアムの主な変動要因

<ご参考 権利行使価格により異なるオプションプレミアムの例>

以下の表は日経平均株価を原資産としたコールオプション(満期日:2016年7月7日)について、2016年5月末時点の権利行使価格別のオプションプレミアムを示しています。権利行使価格が低いほど、オプションプレミアムが高くなっています。

2016年5月末時点の日経平均株価:17,234円

出所)日本取引所グループのデータをもとにニッセイアセットマネジメント作成 上記は日経225オプション取引(限月:2016年7月)のデータを示したものです。
権利行使価格 19,000円 18,500円 18,000円 17,500円 17,000円 16,500円 16,000円
オプションプレミアム 60円 115円 215円 390円 645円 950円 1,310円

オプションプレミアムは様々な要因で変動するんだね!次はカバードコール戦略について解説するよ!

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