南アフリカ金融市場の動向

南アフリカの消費者物価が中央銀行のターゲットレンジである3～6％（グラフ1緑枠）の下限に近くなったため、政策金利が0.5％引き下げられ、6％となりました。

足元の円高の要因に、日本の実質金利（名目金利-インフレ率）が高いことが挙げられますが、南アフリカの実質金利は少なくとも日本より高く、またその他の国と比べても、相対的に高水準にあります。

他国に比べて高い実質金利は、南アフリカへの債券投資を促し、南アフリカランドの下支え要因になります（グラフ3）。

南アフリカはその地理的、歴史的な背景から、輸出を通じ、ユーロ圏経済に影響を受けます。ユーロ圏の中での最大の輸出先（輸出全体の約6％）であるドイツは景気回復が明確化しており、南アフリカにとってはプラスの材料です。