米国政策金利据え置き発表（2%）について

リーマン・ブラザーズの倒産に対し、救済策としての公的資金は投入されませんでした。この事実から、一部の市場参加者は、当該案件はシステミック・リスク（※）が相対的に小さいのだろうと推測した模様です。だから、市場救済策としての利下げは、今回は見送られると考える向きがあったようです。システミック・リスクの物差しの一つであるイールド・カーブの傾斜はリーマン・ブラザーズの倒産後、急（スティープ化：2年金利低下幅＞10年金利低下幅）にはなっていますが、史上最大の倒産規模の割りには、パニック的な動きにはなっていない模様です。

• １つの金融機関や証券会社の倒産等による決済の不履行が他の市場参加者に波及し、決済システム全体あるいは金融システム全体を麻痺させるような危険をシステミックリスクといいます。

今回の声明文では、コモディティ価格の反落もあり、前回の声明文で見られた「インフレ期待の一部指標の高止まり」という一文が削除されました。実際に、今後1年後までのインフレ期待も急速に低下しました。

リーマン・ブラザーズの経営破綻直後の9/15時点での次回FOMCでの0.25％利下げの確率は88％にもなっていましたが、9/16のFOMC直後には32％に低下。一方、同据え置きの確率が68％に上昇しました。