投資信託のベンチマーク

投資信託の販売用資料を見ていたら「ベンチマーク」という言葉が出てきました。この「ベンチマーク」って何でしょうか?なんのために使われるのでしょうか?

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「ベンチマーク」はその投資信託が運用の「目安」としている指数です。 ベンチマークをみればどんなタイプの投資信託かがだいたいわかります。

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例えば自分の保有している投資信託の運用成績が良かったか悪かったかをみなさんはどのように判断していますか?一番簡単なのは、自分の保有している投資信託が純粋に1年前と比べて何%上がったか、下がったかという判断でしょう。ただ、これではファンドマネジャーの腕がよかったのか、相場(国内株式型投資信託であれば国内株式市場全般)がよかったのかがわかりません。このようなときに使うのが「ベンチマーク」です。

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インデックスとベンチマークって違うの?

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インデックスの日本語訳は「指数」、ベンチマークの日本語訳は「判断や判定のための基準・尺度」と訳します。通常、投資信託のベンチマークには一般的な「指数」(例えば国内株式に投資する投資信託ならTOPIX(東証株価指数)や日経平均株価など)が設定されます。つまり、TOPIX(東証株価指数)という「インデックス」(指数)が、ある投資信託の「ベンチマーク」になるのです。

「ベンチマーク」とは、その投資信託が運用の目安としている指数をいいます。通常、指数はその市場の平均とみなされることから、その指数に対して上回る運用成績であれば、ファンドマネジャーの腕がよかったといえます。

例えば、「TOPIX(東証株価指数)をベンチマークとする」投資信託で「信託財産の成長」を目指している投資信託の場合、その投資信託はTOPIX(東証株価指数)の動きを長期的に上回る運用成績を達成することを目指しているということになります。この投資信託が「ベンチマーク」であるTOPIX(東証株価指数)と比較してよりよい運用成績であれば、ベンチマークに「勝って」おり、その目標は達成されていると考えられます。

「ベンチマーク」は運用会社が決めています。そのため、「ベンチマーク」は投資信託により異なります。どんな指数を「ベンチマーク」としているかは、「投資信託説明書」や「運用報告書」を見ると書かれています(なかには「ベンチマーク」ではなく「参考指数」を設定している投資信託もあります。また、「ベンチマーク」を設定していない投資信託もあります)。なお、「投資信託説明書」や「運用報告書」は、最近では、実際にその投資信託を持っていなくても、運用会社のホームページで手に入れられることが多いので、積極的に活用しましょう。

投資信託選択の際には、「ベンチマーク」と比べてどのような運用成績になっているかを、最低3年程度の長い期間で比較してみることが大切です。また、ベンチマークを決めている場合、投資対象や組入銘柄に関して「ベンチマーク」を意識して決めていることが多く、投資信託の特徴を大きくつかむことができます。

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